事件簿美國量化寬鬆貨幣政策

曾俊華:美加息未必令港經濟轉差

財政司司長曾俊華在網誌發表文章,指美國對上3次主要的加息周期,分別是1994年至1995年初、1999年至2000年以及2004年至2006年。翻查記錄,在這3次加息開展後,美國經濟和股市都不是必然會受加息影響而表現轉差。一般人的預期是美元會在加息後走強,但原來在這3次加息周期中,有兩次美滙指數在加息開展後6個月反而反覆走低。至於香港的經濟在每次美國加息之後的表現亦不一致。如果比較上述3次美國加息開展前後四個季度本港經濟的平均增長,就會發現美國加息後本港經濟曾經有所放緩,但亦試過有改善或保持平穩。

他提到,聯儲局今次加息屬市場意料之內,但未來聯儲局的加息步伐卻仍有不少變數。聯儲局的聲明顯示他們對美國經濟持續復蘇抱有信心,而數據顯示美國失業率已從2008年金融海嘯後10%的高位回落至5%。通脹雖然仍低於2%的目標,但聯儲局有信心隨着經濟改善,通脹會逐步達標。

香港作為外向型的經濟體,容易受到外圍情況影響。我們要密切留意本地資產價格會否出現大幅波動,波及本地消費和投資意欲,減慢經濟增長的動力。但無論如何,現時香港的經濟基調良好,以我們成熟穩健的金融體系,我們絶對有能力應付資金大進大出。

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